\n Redaktion<\/span>\n 03.02.2023 11:56<\/time>\n <\/div>\n

\n <\/a>\n \n <\/div>\n [vc_column_text](c) immoflash. Demnach ist das Defizit zwischen dem in einem bestimmten Jahr urspr\u00fcnglich gesicherten Schuldenbetrag und dem zur Refinanzierung des Kredits bei F\u00e4lligkeit zur Verf\u00fcgung stehenden Betrag im letzten Quartal 2022 in allen M\u00e4rkten und Sektoren auf 51 Milliarden Euro gestiegen. Die Ausweitung der Kreditfinanzierungsl\u00fccke ist eine Reaktion auf die r\u00fcckl\u00e4ufigen Bewertungen, die zu h\u00f6heren Beleihungsquoten (LTV) und Zinsdeckungsgraden (ICR) gef\u00fchrt haben.<\/p>\n

Hans Vrensen, Managing Director, Head of Research & Strategy bei AEW: “Zur\u00fcckzuf\u00fchren ist dies auf geringere Kreditsicherheiten und allm\u00e4hlich greifende ICR-Obergrenzen. Betrachtet man allein die gesch\u00e4tzte LTV-basierte KFL, so ist diese Zahl seit unserer letzten Analyse im September 2022 um ca. 30 Prozent auf 32 Milliarden Euro gestiegen.” Treiber sind Kapitalwertverluste, die sich weit schneller bemerkbar gemacht haben als erwartet. “Kreditgeber:innen und Kreditnehmer:innen werden einen viel proaktiveren Ansatz verfolgen m\u00fcssen, da der Markt in Bezug auf die Inflation, h\u00f6here Zinsen und neue Vorschriften im Vergleich zur GFK vor einer Reihe ver\u00e4nderter Herausforderungen steht. Regulierungsauflagen f\u00fcr Banken zur Absicherung von Krediten k\u00f6nnten dem Markt den erforderlichen Ansto\u00df zur \u00dcberbr\u00fcckung der wachsenden Geld-Brief-Spanne im aktuellen Konjunkturabschwung geben. Dies d\u00fcrfte im Vergleich zur GFK eine schnellere Umschuldung bei anstehender Kreditf\u00e4lligkeit erm\u00f6glichen, da die Verl\u00e4ngerung auslaufender Kredite ohne h\u00f6heren Swap-Satz in diesem Fall wohl Kaum in Frage kommt”, so Vrensen.<\/p>\n

Zus\u00e4tzliche Sorgen bei anstehenden Refinanzierungen bereiten All-in-Zinss\u00e4tze, die sich 2022 verdoppelt haben und Ende 2022 in UK bei 6,3 Prozent und in Europa bei 4,0 Prozent lagen. Die Auswirkungen einer l\u00e4ngeren Hochzinsphase m\u00fcssen deshalb nun eingepreist werden.<\/p>\n

Die disruptiven Auswirkungen dieser Zinserh\u00f6hungen zeigen sich in den Zinsdeckungsgraden (ICR) alter Kredite, die 2023 refinanziert werden m\u00fcssen und sich gegen\u00fcber ihrem Zehn-Jahres-Durchschnitt von 3,25 sektor\u00fcbergreifend auf 1,6 halbiert haben.[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/3″]

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